Небольшая ликбезная статья о том, как лучше понять биржевые фонды ETF новичкам. Один из вариантов я уже описывал в прошлых статьях, изображая ETF в виде мозаики. Суть в том, что разные камни собираются в единое целое – и если изображение большое, то неправильный цвет или даже нехватка нескольких камней (то есть ценных бумаг) не повлияет на общее восприятие картины.
В этой статье я возьму пример фонда акций и попробую обозначить его составляющие (отдельные акции) в виде машин на старте гонки. Кроме того, добавлю минимум школьной математики и простой логики. Начнем.
Как можно представить ETF?
-
Первый автомобиль это классный гонщик на новой модели. Он многократно бывал первым, за ним отличная история и индустрия, которая поддерживает машину в современном состоянии. Плохо одно: за яркими выступлениями иногда следуют серьезные неудачи.
-
Второй автомобиль это отличный иностранный кабриолет, хотя свои громкие победы он добыл не так давно. Однако он молод, голоден до побед и по мнению многих способен составить конкуренцию первому гонщику. Победы получались очень запоминающимися, но и неудачи порой бывали близки к провалам.
-
Третий автомобиль – крепкий уверенный середняк, “темная лошадка” с хорошей неброской моделью. У него трудно вспомнить яркие победы и на него часто не обращают внимания; однако он бывает успешен, когда испытывают проблемы два первых авто. Или в марафонских заездах.
Мои инвестиции СберБанк - Четвертый автомобиль это откровенный тихоход. Его стратегия строится на том, что мотор предыдущих машин перегреется, или лопнут шины, или они столкнутся друг с другом, в результате чего он воспользуется ситуацией. Особенность гонщика: он никогда не показывает провальных результатов, но и первым приходит редко: все-таки другие машины довольно хороши.
Математика биржевых фондов
Представим теперь, что угаданное первое место дает инвестору 25% прибыли. Поставил на третьего гонщика, он победил – получил 25%. Если выбранная машина приходит второй, то прибыль равна 15%. Зато третье дает убыток в 5%, а в случае четвертого он составляет 15%. К каким возможным итогам ведут подобные ставки?
Очевидно, что разброс результатов одной ставки составляет от минус 15% до плюс 25%. Т.е. диапазон целых 40%, что уводит ставку в область казино. Мы же хотим максимизировать вероятность положительного результата. Хотя два первых места играют за нас, третье и четвертое гарантирует убыток.
Что будет, если мы сделаем равные ставки сразу на две машины? Снова довольно очевидно, что худшим итогом будет среднее арифметическое худших результатов, т.е. (-5-15)/2 = -10%. Лучшим: (25+15)/2 = 20%. Следовательно, диапазон возможных результатов сократился и составляет от минус 10 до плюс 20%. Все еще много, но уже на 10% меньше одиночной ставки. И теряем мы не более десятой части вклада, тогда как выбрать можем до 1/5. Уже неплохо.
Ставим теперь на трех участников заезда. Худший вариант: (-5-15+15)/3 = -1.66%. Потеря менее 2% вряд ли пугает – это значит, что при общей ставке 100 рублей вернется более 98. А вот в лучшем случае прибыль равна (25+15-5)/3 = 11.66% и со ставки в 100 рублей можно получить более 110. Разброс между значениями продолжает снижаться, причем интервал уже почти целиком находится в положительной области.
Наконец, мы ставим на всех участников сразу. Что получается? (25+15-5-15)/4 = 5%. Верная прибыль. Да, мы лишаемся возможности выиграть 25% и даже 10%, зато спасаемся от убытка в минус 15%. И если теперь переименовать участников заезда в акции компаний, то фонд ETF это возможность сделать инвестиции на всех участников разом, не угадывая конкретного победителя. Причем размер ставки оказывается не дороже нескольких десятков долларов, а текущий результат можно отследить каждую секунду.
Замечания
- Среднее арифметическое в нашем примере лежит в положительной зоне. Почему не в нуле или не в минусе? Самое простое объяснение: убыток акции ограничен результатом -100%, тогда как потенциальная прибыль не ограничена ничем. Даже крупные акции вроде Сбербанка в 2000-е годы росли на сотни процентов.
- Если какая-то акция росла на 25% последние 20 лет, то это совершенно не значит, что в следующие 20 лет она покажет те же результаты. Скорее наоборот, поскольку сильный рост свойственен молодым компаниям, которые со временем становятся консервативнее. Но фонды ETF регулярно пересматриваются, решая эту проблему.
- Пример с четырьмя машинами выбран для наглядности, но в реальности выборка значительно шире: многие ETF инвестируют в ценные бумаги нескольких сотен или даже тысяч эмитентов. Чем больше выборка, тем меньше влияние каждой отдельной бумаги на результат.
- Чем длиннее срок инвестирования, тем более предсказуема доходность. Скажем, если исторические данные индекса ценных бумаг говорят о реальном доходе 5%, то через 30 лет результаты инвесторов в эти индексы с высокой вероятностью попадут в диапазон 3-7% годовых. А вот результаты за 5 лет вполне могут нулевыми или даже отрицательными (или заметно выше 5%). И чем больше у нас рисковых гонщиков (акций), тем дольше должен быть срок инвестиций – но и тем более высокую доходность можно получить в конце.
Пассивный доход от инвестиций в СберБанке — это доход, который инвестор получает без активного участия в управлении своими средствами. Такой доход генерируется от вложений в финансовые инструменты, которые обеспечивают регулярные выплаты, например:
- Проценты по депозитам.
- Дивиденды по акциям.
- Купонные выплаты по облигациям.
- Доход от паевых инвестиционных фондов (ПИФов).
Пассивный доход от инвестиций в СберБанке позволяет инвесторам получать прибыль на основе заранее сделанных вложений с минимальными усилиями в процессе.
